Общий объем российского рынка технологии распределенных реестров в 2024 году оценивается в 9,4 млрд рублей. Это только данные по открытой части (которые фиксировались крупнейшими публичными площадками. А ту часть, которая осталась неучтенной, оценивают примерно в 450 млрд рублейза неполные три года.
Замечены явные тенденции к стремительному росту и развитию после легализации криптовалют для ВЭД и майнинга в России. К частным криптовалютным сделкам присовокупляется растущий выпуск цифровых облигаций (ЦФА).
Выпуск денежных требований в виде ЦФА – это одно из самых многообещающих направлений финтеха в 21 веке. И в России, и за рубежом токенизированные активы только начали распространяться в сегменте физических лиц.
Характерно, что в развитие платежной токенизированной инфраструктуры активно впряглись ведущие банки страны. Пока-что этот рынок фрагментирован на малое количество участников. Его главными заинтересантами являются госкомпании и госкорпорации. Заявок на выпуск ЦФА немного, но в конце 2024 года волна пошла. Инвесторы и эмитенты осторожно прощупывают открывшиеся возможности. К примеру, на прошлой неделе «Русал» разместил выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА) на платформе Сбербанка.
Есть прогноз, что новый рынок цифровых финансовых активов будет насыщаться за счет отраслевых специализаций в разрезе клиентских сегментов с небольшими пилотными выпусками ЦФА от небольших коммерческих эмитентов (научных стартапов и средних компаний промышленного бизнеса).
Сейчас в РФ идет этап создания матрицы – активного строительства и развития платежной блокчейн-инфраструктуры: появляются платформы токенизации ЦФА (как правило, на базе банков). Флагманом по размещению ЦФА в нашей стране выступает Альфа-банк (заземляет до 50% выпущенных ЦФА), аналогичная платформа появилась у Сбера, а несколько дней назад о создании собственной платформы объявил ВТБ. По сути, ЦФА это более развитая альтернатива традиционному фондовому рынку.
Вся соль в том, что в токенах начали оценивать основной капитал, средства производства и товары. Во всем мире наблюдается растущий тренд к размещению токенов, обеспеченных золотом, энергоносителями и недвижимостью. Так, ВТБ предложил частным инвесторам ЦФА, привязанные к динамике стоимости физического квадратного метра в строящемся жилом комплексе. Кроме того ВТБ первым из российских банков приобрел гибридные цифровые права, удостоверяющие поставку отечественного электронного оборудования.
Об этом не принято говорить, поскольку деньги любят тишину, а закон еще недостаточно развит… Но одной из самых интересных и перспективных функций новых криптобирж станет конвертация ЦФА в криптовалюты и наоборот. А также оперативный обмен данными о проходящих криптооперациях с другими цифровыми биржами (в том числе зарубежными). Иными словами, речь идет о новых методах формировании меновой стоимости, о более справедливых и более точных способах раскрытия структуры цены. Эти формы ценообразования менее зависимы от волатильности фиатных валют, от таких деградационных факторов как демпинг и банковские издержки.
Кроме выпуска ЦФА принципиально важно наладить еще и их обращение. Как только начнется обращение – пойдут и многообещающие процессы развития электронного фондового рынка. Появится единый источник или несколько верифицированных источников достоверных данных, объединяющих ценовую информацию и статистику по криптооперациям и выпуске ЦФА России.
По замыслу профессионалов отрасли, все идет к созданию Ассоциация блокчейн-платформ России, которая поможет сверять часы, определять правила игры в новой отрасли и, в том числе заниматься вопросами ценовых индикаторов – публикацией полной статистики рынка ЦФА,
Кстати, по самым скромным прогнозам, рынок ЦФА к концу 2025 года побьет планку в 1 трлн рублей. (Для сравнения – в США сегодня 15 млрд долларов)
Интеграция с разными платформами (в том числе зарубежными) – это одна из функций, которая подразумевается законодательством. Свежепринятый закон о криптоплатежах во внешнеэкономической деятельности позволяет номинировать трансграничные сделки в российских ЦФА. Введено понятие «зарубежного цифрового финансового актива». Закон зажег зеленый свет для биржевых операций в крипто-отрасли. Можно выпускать ЦФА, хранить и обменивать. Три этих функции открывают край непаханых возможностей для бизнеса, причем не только в сфере экспорта-импорта. Но также в сфере привлечения инвестиций.
В 2025—2026 годах возможности российских блокчейн-платформ дополнятся еще одним инструметом под названием «цифровой рубль». А это значит, что к исполнению обменных операций будут допущены и токенизированные национальные валюты других государств.
Важнейшим бонусом новой криптобиржевой индустрии является полная оцифровка экосистемы финансовых посредников в сфере ВЭД. Правильнее сказать, даже устранение посреднических издержек. Все платежные агенты становятся числами в алгоритме. А значит, из финансовой логистики исключается неизвестная переменная. Ценообразование становится понятным и предсказуемым, при том, что для экспортеров и импортеров остается доступной функция внутристранового клиринга.
Криптобиржа объединяет не только прямые трансграничные платежи в цифровых валютах и весь юридически значимый документооборот ВЭД. Она открывает колоссальные перспективы для умного бартера через использование ЦФА в качестве инструмента определения меновой стоимости при трансграничных расчетах. Если внимательно прочесть «Навигатор по внешнеторговым бартерным следкам», выпущенный в начале года Минэкономразвития, то в нем обнаружится несколько верифицированных Правительством России методик. Остается только экстраполировать эти схемы в цифровые финансовые активы и картина приобретает законченный вид. На сегодняшний день Навигатор – это единственная государственная инструкция – которая описывает КАК на практике использовать ЦФА во внешнеторговых операциях.
Справка
- По состоянию на конец октября 2024 года количество выпусков ЦФА в России превысило 800 штук, их совокупный объём достиг 450 млрд рублей. В конце ноября в реестр ОИС была внесена компания «Токеник». В реестре Банка России учтены еще 11 платформ: «Токеон» ПСБ, платформы Сбербанка, Альфа-банка, Еврофинанс Моснарбанка, НРД, Atomyze, компании «Мастерчейн», финтех-компании «Лайтхаус», «СПБ биржи», «Блокчейн Хаб» (дочерняя компания «МТС») и платформа Т-Банка.
Принято говорить о повышенных рисках связанных с криптоплатежами и ЦФА. Операторы отрасли уже взялись за их устранение. Все идет к тому, что вести дела в крипте будет гораздо безопаснее, чем в фиатных деньгах.
- Компания Web3 Tech разработчик и интегратор блокчейн-платформ ФНС и Альфа-Банка, внедряет новое технологическое решение под названием «Цифровое казначейство». Сервис создан при содействии компании «КриптоПро» и поможет юрлицам безопасно работать с криптовалютами и ЦФА. Стоит на трех китах: решение по защищенному хранению блокчейн-активов, аппаратный модуль безопасности с ГОСТ-шифрованием данных, проверка чистоты контрагентов в соответствии с политикой KYT/AML/CTF с учетом санкционных рисков.
- Поверх инфраструктуры блокчейна, которая используется для выпуска российских ЦФА поддерживаются сети Ethereum и Биткоин, при использловании сертифицированных российских средств защиты криптографической информации. Ключ актуален только на момент проведения транзакции, применяется трехфакторная аутентификация для каждой операции, чем обеспечена защита от внешних и от внутренних нарушителей. Все юридически значимые действия в системе являются подтвержденными, легальными и засвидетельствованными.
Автор: Андрей Троянский
Комментариев пока нет